بدعم من طفرة الذكاء الاصطناعي وصفقات الاستحواذ
مبيعات السندات العالمية تسجل مستوى قياسياً جديداً في 2025
السبت - 08 نوفمبر 2025 - 07:12 م
احداث العالم _ البيان
سجلت سوق السندات العالمية خلال عام 2025 مستوى قياسياً جديداً بلغ 5.95 تريليونات دولار، متجاوزة الرقم القياسي السابق في 2024، وفق بيانات «بلومبرغ». ويأتي ذلك وسط ظروف سوقية ميسرة، وانخفاض نسبي في مخاطر الائتمان، وتزايد شهية المستثمرين على أدوات الدين.
هيمنة المؤسسات المالية والتكنولوجيا
• المؤسسات المالية والحكومات قادت جانباً كبيراً من الإصدارات، لتمويل عجوزات الموازنات.
• شركات التكنولوجيا والاتصالات تصدرت المشهد، مع إصدارات ضخمة من ألفابت (جوجل) وميتا بلاتفورمز (فيسبوك)، إضافة إلى «سوفت بنك».
• صفقة «ميتا» في أكتوبر جذبت طلبات قياسية بلغت 125 مليار دولار لإصدار بقيمة 30 مليار، في أكبر طلب على سندات شركة في تاريخ السوق الأميركية.
شهية استثنائية للمستثمرين
• عوائد المستثمرين على السندات تجاوزت 7% منذ بداية العام، وهي الأفضل منذ خمس سنوات.
• الطلب يفوق المعروض الصافي، إذ يقدّر بنك «بي إن بي باريبا» أن المستثمرين في أميركا لديهم سيولة فائضة بنحو 74 مليار دولار لإعادة استثمارها.
• خبراء مثل سابرينا فوكس يرون أن السوق «مُسعّرة على نحو مثالي» مع ذروة في الطلب والمرونة.
أوروبا على الخط
• شركات أميركية كبرى ضخت إصدارات باليورو والإسترليني، منها «ألفابت» و«كولغيت بالموليف» و«فيرايزون».
• «أورنج» الفرنسية تعمل على أكبر صفقة ديون لها منذ 2019 بخمس شرائح باليورو.
دور الحكومات وتصاعد الدين العام
• 69% من الإصدارات هذا العام جاءت من كيانات حكومية أو مرتبطة بالحكومات، وهي النسبة الأعلى منذ 2010.
• صندوق النقد الدولي حذّر من أن الدين العام العالمي قد يتجاوز 100% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول 2029، وهو أعلى مستوى منذ 1948.
• إسبانيا وإيطاليا وبريطانيا نفذت إصدارات ضخمة جذبت طلبات اكتتاب قياسية.
ضغوط على فروقات العوائد
• رغم قوة الطلب، بدأت الفروقات الائتمانية تتسع، إذ ارتفع متوسط فروقات السندات الأميركية من الدرجة الاستثمارية إلى 82 نقطة أساس.
• المستثمرون يفضلون السندات عالية السيولة والتصنيف، ما يضغط على الإصدارات الأدنى تصنيفاً.
صفقات الاندماج والاستحواذ
• وفرة السيولة انعكست على تمويل صفقات كبرى، أبرزها تمويل دين بقيمة 20 مليار دولار لدعم استحواذ على «إلكترونيك آرتس».
• صفقات الاندماج والاستحواذ تجاوزت تريليون دولار في الربع الثالث، للمرة الثانية فقط في التاريخ.
• بنوك كبرى مثل «جيه بي مورغان» و«غولدمان ساكس» تتوقع استمرار انتعاش النشاط في 2026 مع انخفاض الفائدة وتحسن التقييمات.
